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美债全线上涨！彻底摁不住了？_我的网站

A |     　　期货日报　　美债全线上涨！　　截至发稿，美国2年期国债上涨0.12%，美国5年期国债上涨0.48%，美国10年期国债上涨0.48%，美国30年期国债上涨0.35%。其中，美国30年期国债收益率已经连续超40天站上5%。    剑桥大学的Nick Tosca 教授是这项研究的作者之一，他说：“这可能真正改变我们对生命最初起源的环境的看法。”这项由剑桥大学博士生Matthew Brady主持的研究显示，早期海水中的磷酸盐含量可能比以前认为的多1000-10000倍，前提是水中含有大量的铁。　　与此同时，趋势跟踪型对冲基金（CTA）与杠杆投资者在美债期货上建立了史上最大规模的净空头头寸。巨额资金押注债券价格继续下跌、收益率持续上行。　　据悉，美国财政部决定采取行动，从下月起，长期国债的回购规模至少翻番。　　但专家称此举是“用创可贴治枪伤”。

B | 磷酸盐是DNA和RNA的重要组成部分，而DNA和RNA是生命的组成部分，尽管相对于其生物学意义而言，它是宇宙中最不常见的元素之一。市场最初以涨势加以回应：长期美债的价格上扬，30年期美债收益率从数日前创下的19年来的最高位回落。

C | 但相关效果迅速归零，收益率再度抬头。

D | 　　摩根大通认为，回购美国国债或能带来暂时缓解，却可能只是将债务问题的爆发推迟。

E | 美国财政部在做什么？其实是在回购期限较长的债券，同时发行短期票据。　　摩根大通有专家指出：“这类似于用信用卡还房贷，短期或奏效，但错配一定会愈加明显。磷酸盐以其矿物形式也是相对不可获取的--它可能难以溶解于水，以便生命能够利用它。”美国国债的规模持续震撼经济界。它已攀升至40万亿美元，推动美国30年期国债收益率升至19年以来的最高点。科学家们很早就怀疑磷成为生物学的一部分，但他们只是在最近才开始认识到磷酸盐在指导地球上生命所需分子的合成方面的作用。“实验表明它能使惊人的事情发生--如果溶液中有大量的磷酸盐，化学家可以合成关键的生物分子，”剑桥大学地球科学系矿物学与岩石学教授Tosca说。美国10年期国债的收益率逼近年化5%的关口。然而，对于创造磷酸盐所需的确切环境一直存在争议。这相当于5年前的约3倍。根据一些研究，当铁丰富的时候，磷酸盐实际上应该更不容易被生命获取。　　与此同时，美联储已经3年没上调利率。然而，这一点是有争议的，因为早期地球的大气层是贫氧的，铁会普遍存在。

F | 市场普遍怀疑，美国财政部是否有足够“火力”去管理一个庞大的固定收益市场。他们使用地球化学模型来模拟早期地球的条件，以了解生命如何依赖磷酸盐以及这种元素会在什么样的环境中进化。　　美国财政部长贝森特的投资导师杜肯家族办公室负责人斯坦利·德鲁肯米勒警告称，如果没有财政纪律，美国财政部压低美债收益率的努力不仅会伤害市场，也会损害美国财政部的公信力。Brady说：“看到瓶子里的简单实验能够颠覆我们对早期地球上存在的条件的思考，这很令人兴奋。　　他在《华尔街日报》专栏中写道：“如果30年期美债必须以5.5%的收益率成交，那不是危机，而是一张账单。真正能持久压低长期收益率的唯一办法，是解决初级赤字。”在实验室里，他们用被认为存在于地球早期历史中的相同的化学成分制造了海水。”　　BCA首席策略师瑞安·斯威夫特在客户报告中表示：“如果美国政府真的想压低债券收益率，美联储必须参与其中。他们还在一个缺氧的大气中进行了实验，就像在古代地球上一样。该小组的结果表明，海水本身可能是这种基本元素的主要来源。

G | Tosca说：“这并不一定意味着地球上的生命始于海水，它为海水如何向不同的环境提供磷酸盐提供了很多可能性--例如，湖泊、泻湖或海岸线，在那里，海雾可能将磷酸盐带到陆地上。除非美联储动用资产负债表，否则美国政府压低债券收益率的任何努力都将失败。”此前，科学家们提出了一系列产生磷酸盐的方法，一些理论涉及特殊环境，如酸性火山泉或碱性湖泊，以及仅在陨石中发现的稀有矿物。Tosca表示：“我们有一种预感，铁是磷酸盐溶解度的关键，但就是没有足够的数据。该团队的实验想法来自于他们对沐浴在现代波罗的海沉积物中的水域的观察。

H | 它是不寻常的，因为它的磷酸盐和铁的含量都很高--我们开始想知道这些特殊的水有什么不同。

I | 事实上，如果投资者开始察觉政府在急于求成，这些努力甚至可能适得其反。”在他们的实验中，研究人员在一系列的合成海水样本中加入了不同数量的铁，并测试了在晶体形成和矿物从液体中分离之前它能容纳多少磷。然后他们将这些数据点建立在一个模型中，可以预测古代海水可以容纳多少磷。

J | 波罗的海孔隙水提供了一组现代样本，他们用这些样本来测试他们的模型。”　　不过，斯威夫特认为，美联储主席凯文·沃什可能不愿介入。沃什在其短暂执掌美联储期间，一直强调应让市场发挥价格发现功能。太平洋投资管理公司公共政策主管坎特里尔提醒投资者，即便技术手段能短期压低收益率，但美国巨额预算赤字这一根本矛盾并未消失。“我们可以完美地重现那种不寻常的水化学特性，”Tosca说。　　在40万亿美元债务红线的背景下，支撑国债融资的供应压力依然巨大。根据摩根大通截至8月24日的客户调查，市场头寸正呈现出两极分化的态势：中性头寸降至54%，为今年5月以来最低。从那里，他们继续探索在任何生物出现之前的海水化学。　　这意味着，在“贝森特期权”的影响下，原本观望的资金正被迫入场，在政策干预与宏观压力之间寻找新的平衡点。责任编辑：李铁民。

K | 该结果也对试图了解地球以外生命的可能性的科学家有影响。Tosca说：“如果铁有助于将更多的磷酸盐放入溶液中，那么这可能与早期火星有关。”Tosca称，古代火星上有大量水的证据，包括古老的河床和洪水沉积物，而且我们还知道表面有大量的铁，大气层有时也是贫氧的。他们对地表水过滤火星表面岩石的模拟表明，富含铁的水在这种环境中也可能提供磷酸盐。Brady说：“看到社区如何利用我们的成果来探索我们星球上和其他地方的生命进化的新的替代途径，这将是非常迷人的。

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Published on:12:24:02